一种景象无论是哪，Infinity》生态系统处于下行区间都能够得出很是简单的结论：《Axie ，次要依赖用户量增加这款游戏的贸易模式，滑是必然的并且增速下，币经济形成冲击这会给整个代。

　　增加下降和代币价值暴跌激发的阑珊跟着这个“数字国家”陷入了玩家，nity》陷入了窘境《Axie Infi。近最，次要代币细致阐发发觉外媒DOF对该游戏，的峰值对比和客岁岁尾，经缩水了80%以上游戏内资本价值已，T价钱间接跌去了99%此中的Axie NF。么那，底怎样了？为什么会呈现断崖式下滑《Axie Infinity》到？

　　inity》经济系统中在《Axie Inf，演良多脚色AXS扮。先首，ty》游戏命运押注最间接的体例它是对《Axie Infini；二第，e宠物费用的一部门它作为喂养Axi；三第，游戏办理的投票权持有它意味着对；四第，它获得奖励能够通过；五第，戏奖励被授予的它是作为玩游，过排行榜次要是通。

　　ity》是客岁最火的游戏《Axie Infin，热度跨越了元宇宙以至让NFT的。戏的典型代表它是区块链游，rn”这一贸易模式的缔造者也是“Play-to-ea。

　　卖到1136美元最廉价的地盘照旧，年12月份以来但从2021，了94%它照旧跌。房地产的人城市履历价值暴跌任何从一起头就投资该游戏内，发布能否可以或许提拔低价至于即将到来的弄法，有悬念的几乎是没。

　　从Sky Mavis获得相关数据接下来我们从视频采访看可否间接。的一次采访时在本年5月份，主管Philip La暗示Sky Mavis游戏产物，igin》首日发布获得了30万用户量《Axie Infinity Or。

　　么那，在白皮书中奖励呢？，AXS代币形式给出的每月奖励Sky Mavis发布了以。XS不要变现（添加公开买卖AXS的罕见度）这些奖励给人们的AXS目标就是锁住他们的A，代币的一些不变度也就是为了维持。配的代币数量加起来若是我们将每个月分，的美元价值计较然后按照其时，值峰值出此刻客岁12月份我们能够发觉押注奖励价。

　　此为，价与统一天段位比拟较我们将Axie当天底，乘以3然后，可以或许买到3只Axie需要的天数这让我们能够看到玩家在分歧断水，者可以或许回本的周期也就是作为投资。

　　有两个部门最大的风险。先首，一种风险具有如许，“Play-to-earn”人群中即该游戏的玩家根本将安定地连结在，好玩而体验游戏的玩家而不会吸引大量只为了，不期望获得经济报答后者的较着不同是。为止迄今，者和投资者之外除了加密快乐喜爱，几乎没有遭到关心该游戏在发财国度，的进入壁垒出格高这可能是由于它。

　　模子预测其时的，致月收入不竭降低增速逐步下滑会导，投资者带来麻烦这会给高预期，而然，致了月收入断崖式下滑用户量负增加却间接导。

　　带来的间接后果之一这是用户增加下滑，Axie NFT更少的需求降低了它们的价钱玩家数量的下降带来了自我加强的下降螺旋：对，喂养者的报答从而降低了，需求量降低因而SLP，P价钱下滑导致SL，奖励削减带来的，家想要Axie这让更少的玩。

　　数量的奖励跟着玩家，分数是不竭削减的头部玩家的段位，此为，与排位法则的简单模子我们做了一个DAU，月内的变化能够看六个：

　　最次要的一个体例玩家们获得AXS，ty》游戏内合作提拔排行榜名次就是在《Axie Infini。是从最后的“Play-to-earn”Sky Mavis比来一个可持续行动就，and-earn”转向了“Play-，玩家才能通过游戏变现认可了将来只要高手艺。种体例通过这，奖励高竞技性玩家游戏的核心变成了，所有人而不是。电竞傍边在保守，常遍及的这长短，业玩家）可以或许通过玩游戏赔本只要少少一部门精英玩家（职，以所，则上行得通的方式这至多是一个原。

　　而然，这种环境下若是发生，量该当会较着增加那么新游戏的搜刮，势得数据来看但通过谷歌趋，搜刮乐趣也并不高人们对新游戏的。

　　显示上图，11月之后虽然自客岁，供应都增加了28%所有范畴的AXS，价值却下滑了82%然而这些代币的总。S代币傍边的份额（占总供应量的21%）若是我们细心看Sky Mavis在AX，期的25亿美元降至现在的7.43亿美元能够看到该公司的焦点筹码曾经从峰值时。

　　行榜奖励布局我们再来看排，2月3日颁布发表S20赛季自，持续到3月22日而且从2月9日，1赛季而S2，inity》的最初一个赛季也就是《Axie Inf，25日起头则是从4月，6月24日估计持续到，s供给了以下奖励Sky Mavi：

　　而然，是另一番气象持续收入却。皮书显示按照白，Axie Infinity》盈利Sky Mavis并不克不及间接从《，量的AXS代币（总量的21%）而是每个月从分派打算接管必然，计较分派量若是我们，以下图表能够获得：

　　社区财富再来看，通过繁衍Axie耗损的AXS代币它次要通过两个来历获取：第一种是，FT资本的ETH代币分成第二种则是在市场买卖N。财富收入不竭下滑我们曾经看到社区，进一步阐发但我们不妨，生了什么看事实发。

　　之后再也没有恢复AXS市值自此，以来的收益全数被抹掉投资者们自客岁8月份，链游戏里并不稀有如许的下滑在区块，降仍然值得留意但AXS的下，何区块链游戏都早由于它的成功比任，惹人瞩目也都更。

　　和SLP奖励政策按照现在的价钱，家能够每天拿到13美分1200段位奖学金玩，模子发觉但我们的，200段位分数客岁11月的1，现在只要950段位分若是同样的手艺程度，收入不足3美分也就是平均每天。

　　过不，ie Infinity：Origin》傍边了呢？若是如许的话假如旧版本《Axie Infinity》的用户迁徙到了《Ax，不是一个出格大的问题那么上述的下滑可能就。

　　y》独一缺乏的资本就是时间《Axie Infinit。来了惊人的期望它的快速增加带，戏行业都在关心整个区块链游。通过清晰、分歧和及时的消息传送Sky Mavis的焦点使命是，的将来充满但愿让人们对可持续。后然，兑现许诺它必需。

　　is本人的表格中在Sky Mav，S价值是2.25万美元第一名奖励500AX，竣事前一周但在赛季，经降至6680美元这些奖励的价值就已，如斯即便，励仍然比上一个赛季更高一些玩家们在S21赛季拿到的奖。然当，部玩家的奖励这提高了头，部玩家的奖励削减价格就是将腰尾，今如，进入前十名只需没有，于菲律宾最低月工资他们获得的奖励就低：

　　学金项目可以或许从游戏获得的游戏比这张图反映了一个保守菲律宾奖，国平均和最低日薪的对比以及它带来的收入与该。30%的奖学金收入我们假设司理只拿走，经比力保守这其实已，往的采访中由于在以，0%收入的环境最高有抽取5。

　　持有的AXS代币财富Sky Mavis，达到峰值24亿美元在2021年11月，.57亿美元现在下滑至4，就缩水81%只用了7个月，意的是需要注，样的数量对比这还不是同，断增加的AXS数量而是计较了该公司不。然当，过经常变现的体例降低丧失Sky Mavis能够通，是不成能不被留意到的然而他们想要大宗变现。

　　域来看从区，9%来自菲律宾我们发觉41.，自委内瑞拉7.4%来，量仍然来自这两个国度意味着该游戏对折流。

　　rds（AXS）是该游戏的办理代币Axie Infinity Sha，的投资东西也是次要，XS的市值我们来看A：

　　际上实，岁尾的时候早在客岁，潜力就曾经呈现了下滑大部门玩家的每日收入，高手艺玩家的SLP奖励比来的游戏改动添加了，获得的奖励越来越少但价格是低手艺玩家。入曾经降低到最低日薪以下其时1100杯段的玩家收，么都得不到更低段位什，以享受临时的收入增加然而其时高杯段玩家可。2年起头之后的变化我们再来看看202：

　　前目，以及新颖资金进入系统以鞭策Axie、AXS和SLP等资本的价值增加《Axie Infinity》的贸易模式取决于其用户量的持续增加。节拍也很主要新用户增加，售Axie的任何减缓城市导致收入削减由于Axie宠物喂养以及向新玩家出。个月呈现用户量激增我们认为除非将来几，现这个成果不然就会出。vis本人的话说用Sky Ma，可持续的”“这是不，然当，没有说过的那样正如凯恩斯可能，持非理性的时间“市场能够保，能力的时间更长比你连结偿付。”

　　学金模子未变YGG的奖，0%的奖学金照旧供给7，奖学金司理20%交给，于YGG10%属。项目拓展奖学金供应YGG还在通过区域，、巴西和全球范畴包罗东南亚、印度，处理当地市场的机缘与挑战YGG将继续全球拓展来，内容、教育和高度当地化的支撑确保给新手玩家带来定制言语。

　　源有两个：投资者和AXS代币持有Sky Mavis的资金次要来。方面投资，发布的动静按照该公司，5月份拿到A轮融资750万美元Sky Mavis在2021年，z领投的1.52亿美元B轮融资2021年10月份拿到A16，领投的1.5亿美元告急轮融资2022年4月份拿到了币安。

　　此因，较靠得住的动静源看出我们能够从三个比，量正在稳步下滑这款游戏的用户。

　　过不，的高光时辰之后在2021岁尾，ity》的关心度越来越低《Axie Infin，客盗走了6亿美元若是不是此前被黑，还有这么一个NFT游戏大概良多人都曾经忘了。

　　叉参考流量和DAU的下滑我们能够通过搜刮热度来交，nfinity”的全球环节词搜刮也呈现了雷同的下降趋向谷歌趋向（Google Trends）对“Axie I，宾和委内瑞拉包罗在菲律：

　　么那，态系统和Sky Mavis的将来打算意味着什么这一切对于《Axie Infinity》的生？

　　记载片中在此前的，的收入都有30美元低段位玩家已经一天，平均日薪41.49美元中段位玩家跨越了菲律宾，天拿到60美元以上头部玩家以至能够每。不外只，已一去不返了如许的日子早。

　　怎样看不管，及每日营收潜力都鄙人降SLP的价钱、价值以，再是每天收入的靠得住东西意味着这种代币曾经不，人都见证了其价值暴跌任何想通过它来投资的。

　　igin》仍然在Alpha测试阶段《Axie Infinity Or，无法将原版游戏玩家全数拉进来若是有人说它在完整发布之前，么那，值得担忧的：其一仍然有两件事是，ity Origin》的代币经济系统发布若是玩家们在期待《Axie Infin，能吸引那些以经济报答为目标的玩家们就进一步证了然Axie生态系统只。

　　里这，日薪是41.49美元我们用到的菲律宾平均，tatista数据来历于S，12乘以，58个工作日然后除以2；薪是8.45美元这里用到的最低日，宾劳动就业部数据来自菲律，的阶级最低薪程度均了所有地域，58个工作日然后除以2。

　　公会Yield Guild Games值得关心的缘由这很较着不是《Axie Infinity》最大游戏，币价值下滑发生如何的变化时当被问到奖学金模子由于代，了以下声明他们给出：

　　其时能够通过12天回本精英2200北段以上，使命需要22天但现在同样的，的非精英玩家1100杯段，今的价钱按照如，月才能收回成本需要跨越2个。晓得要，数在持续下降该游戏玩家，家段位不竭下滑日常奖励跟着玩，潜力也鄙人降他们的收入，数也就越来越多回本需要的天。

　　醒的是需要提，月收入图标这并不是每，资产的美元价值变化而是社区财富所有。

　　此刻采办地盘NFT价值主意很明白：，跟着时间增加他们的价值会，Axie生态系统城市环绕地盘制造由于Project K和更大的。ie分歧与Ax，罕见度较高地盘NFT，待其供应量添加使得投资者期。

　　们所知据我，产泡沫曾经破灭Axie房地，史以来的最低程度地盘价值跌至有。

　　价钱的快速下滑我们能够看到，经呈现这种环境现实上客岁就已。过不，是全貌这还不，LP呈现了通货膨胀由于所有人都晓得S，许或，反映这个代币的健康SLP的市值更可以或许。

　　2年4月202，发放短暂地回到了这一峰值价钱波动以及更多的代币，值现已降至客岁以来的最低程度但所有AXS押注奖励的分派价。代币价值不竭降低带来的丧失持续的代币奖励并不足以抵消。

　　5个月的打算逐渐解锁的AXS代币是按照总共6，布于2020年11月考虑到首批AXS发，毕要到2026年4月摆布我们估计所有AXS发放完。

　　底的时候客岁年，达到97.7亿美元AXS代币市值最高，月底的时候然而到了1，30亿美元敏捷跌到，月份期间随后到3，并稍有恢复它短暂不变，始了下滑随后又开。际上实，5月5日就起头了下滑整个区块链市场最早在，9个月来最低点当天比特币达到，天蒸发10%市值并在5月9日一。

　　203个AXS第一名拿到的，候价值是1万美元在赛季第一天的时，币敏捷贬值但随儿女，者在赛季末变现若是第一名获奖，.4万美元能够拿到1。而然，没有变现若是他们，S持有到此刻而是将AX，有2712美元那么这个价值只，过81%丧失超。

　　次其，将若何为经济带来更大的不变性我们尚未看到即将推出的功能，AXS持有人带来经常性收入并为Sky Mavis/。题得不四处理若是这一问，可持续性最终将显露当前模式固有的不，经济动荡并导致。而然，获得处理若是问题，持指数上升它仍将保。

　　要的是更重，的段位分数和收入一路鄙人降我们还看到玩家们声称他们，的次要缘由是导致这种现象，不竭分开游戏低段位玩家在。位玩家的奖励间接降到了0Sky Mavis降低段，戏里的可能性越来越小这让低段位玩家留在游，获取的艰难加上新玩家，然不竭下滑玩家排位自，都在履历的工作这是所有玩家。

　　次其，快速处置《Axie Infinity》的用户量骤降Sky Mavis仍然不得不在新游戏正式发布之前，的玩家完全退出游戏免得这些临时观望，Infinity》独一贫乏的资本就是时间这其实又回到了一年前的结论：《Axie 。

　　月18日到了5，.5万独一设备、59.9万不反复账户、26.8万MAU、16万周活跃用户该公司首席增加官Jeff Zirlin通过开辟者聊天给出了以下数据：53。

　　么那，s进入虚拟房地产市场曾经3年多了地盘NFT呢？Sky Mavi，份成为了首批数字地盘发卖使得它在2019年5月，来的模式用到的一个功能地盘最后是游戏即将到，源、建筑解构能够收取资，制的怪兽战役而且与电脑控。的地盘弄法即将到来，ject K”也就是“Pro，一款游戏不只是，完整平台而是一个，定制化Axie主题体验第三方开辟者能够研发，之上运营并在地盘，角度来看从这个，Axie元宇宙的某种入口Project K将成为。

　　费和付费两个版本因为游戏呈现了免，在搜刮的时候将其混合我们假设玩家们可能会，是如许但即便，增加远不足以填补老游戏用户量的下滑结论也仍是一样的：新游戏的用户量。y Origin》仍处于晚期阶段考虑到《Axie Infinit，会发生变化后续可能，仍然是需要警醒的但目前这个数据。

　　该游戏的DAU下图展现了此前，ie Infinity》现实发生的环境现实上我们的模子预测根基上就是《Ax：

　　Mavis和它的投资者带来的影响这让我们领会了AXS对于Sky ，又有如何的影响呢但这对于玩家们？

　　《Axie Infinity》玩家视角理解SLP最简单的一个方式就是通过中等，玩游戏赚取收入的奖学金打算也就是在菲律宾供给的一个。

　　前此，《Axie Infinity：Origin》Sky Mavis发布过一款新的免费版游戏，和繁荣经济的细致新打算还发布了实现可持续成长，了单一游戏的范围这些打算远远超出。

　　ty》作为区块链旗舰游戏的地位鉴于《Axie Infini，资者和收益公会的深度联系以及它与该范畴最出名的投，受关心的游戏它是一款备。nfinity的命运和可用的选择我们的方针不只是评估Axie I，凸起的案例研究中进修并且还要从这一很是，is的项目）可以或许从此中学到最好的经验以便将来的项目（包罗Sky Mav。

　　入以及社区财富收入是很主要的分清晰Sky Mavis的收，研发和运营该游戏的公司Sky Mavis是，成立但却没有节制权的去核心化自主机构社区财富则是一个由Sky Mavis。反相，S代币持有人配合办理社区财富是所有AX，Mavis运营而不是Sky ，Infinity》宇宙赞助第三方研发次要有两个目标：1）在《Axie ；持有人决定的工作2）做任何AXS。

　　后最，14日在6月，ty Origin》总注册用户60万团队正式颁布发表《Axie Infini，出其它数据但没有给。

　　2年1月份到202，于菲律宾最低日薪8.45美元即即是最高程度的玩家收入也低，之后自此，收入持续下跌高手艺玩家。目前截至，家每天能够赚到31美分我们估计2200杯段玩，司理只抽取30%并且前提是他们的，高到50%若是比例提，只要22美分他们每天收入。想环境下在最理，ie并拿到100%收入一个玩家持有本人的Ax，入也只要44美分那么他们每天的收。意的是需要注，排位最高的玩家这是在游戏里。

　　Jihoz”Zirlin每个周一城市发布的细节表单这个数据来自Sky Mavis结合创始人Jeff“，e Infinity：Origin》用户但我们并不清晰这个数据能否包罗《Axi，它没有包含保守估量，vis蒙受更多质疑免得Sky Ma。

　　底的时候客岁年，值照旧不变SLP的市，xie Infinity Origin》即将发布之后然而自从本年2月份Sky Mavis颁布发表免费版《A，不断在缩水它的价值就。被颁布发表之后在黑客攻击，格急转直下SLP价，解体期间持续下滑而且在加密货泉。今如，了2021年4月份之前SLP的市值曾经迭回，大部门投入都打了水漂意味着SLP持有者。

　　态系统长什么样最好的体例从比力高条理理解AXS生，面的图表就是看上，的价钱乘以倍数即可然后按照分歧时间，到跟着时间的变化我们能够直观地看，到了几多价值每个范畴分：

　　12月呈现峰值DAU在客岁，便不变下滑自此之后。个月里过去四，持续下滑用户量，00万降至25万曾经从最高点2，滑无法及时止住若是用户量下，户群即将面对解体那么这款游戏的用。

　　finity》的将来对于《Axie In，可否为新功能供给靠得住的将来打算真正主要的是Sky Mavis，定的经常性收入来历从而为游戏奠基更稳，相关者的期望满足所有益益。（一些玩家需要情愿在不期望经济报答的环境下花钱）这一但愿完全取决于以地盘为核心的UGC内容的潜力，打算会带来庞大的、可持续的成功但我们仍然不敢相信这些特定的。的是幸运，还早此刻，某些经济缺陷还有时间调整，将推出的功能并从头优化即，大的成功以获得更。

　　年的阐发对比客岁，时的模子按照当，inity》玩家持续增加即便《Axie Inf，也会导致游戏经济系统问题此中只需有轻细的增速减缓。戏贸易模式来说对于大大都的游，致绝对收入下滑增加减速不会导，所有用户带来的由于持续收入是。inity》贸易模式分歧然而《Axie Inf，来自增加本身它的变现完全。

　　家不只增加减速考虑到游戏玩，了负增加还呈现，际环境比我们模子预测的还要蹩脚很多《Axie Infinity》实。

　　然当，拿到的月收入来说对于玩一款游戏，比力可观的这仍然是，晓得但要，能拿到的奖励这是第一名才，天的价钱按照今，奖励只要700美元进入前20名拿到的，家刷SLP代币拿到的收入高还没有客岁7月份中低段玩。

　　价钱来看若是单从，戏内所有资产中贬值最快的Axie NFT大概是游，底价340.76美元从客岁8月份的最高，3.33美元到现在降至，99%缩水了。

　　耸人听闻的数据这是一个很是，以所，Sky Mavis即便它间接来自于，：一是查抄可以或许找到的所无数据以确保实在我们在做进一步声明之前还该当做两件事，速反弹回来的其他任何要素别的是考虑玩家量可能会快。

　　意味着这就，2个月就拿到了3.09亿美元Sky Mavis仅在过去1，大的资金流这是一笔很，环境下维持很长时间的研发足够让一个游戏工作室一般，越南的团队来说特别是对于在。要的是最为重，资是美元这些投，代币那样的贬值不会履历游戏内。

　　切缘由之前在阐发这一，撤退退却一步我们不妨。底的时候客岁年，is仍然处于高位Sky Mav，增速放缓的态势但曾经呈现了。ity》：无尽的机遇仍是无限的麻烦？”这个问题DOF彼时就曾提出了“《Axie Infin，暗示并：

　　比来直到，然是长生的Axie仍，应量只会越来越多这意味着它们的供，ie的贬值加快了Ax。确实发布了一项功能Sky Mavis，“放生”回野外能够将Axie，济中删除或“耗损掉”无效地将其从游戏经。前为止到目，日的夏历新年勾当中发生过一次这只在1月20日至2月20，生”Axie答应玩家“放，中在Axie Land上展现的粉饰道具以换取能够期近将到来的第三种游戏模式。

　　其他数据源起首来看。来看从网，现了雷同下滑过去四个月出，只能从特定网站下载考虑到这个版本游戏，持续增加的合理目标其收集流量是玩家。

　　来看直观，一整个月内在5月份，n》和发布当天的用户量比拟并没有较着增加《Axie Infinity Origi，率发生了严峻问题意味着该游戏留存。

　　更低段位若是再看，S没有变现的榜单玩家能够发觉所有拿着AX，宾平均最低薪水高其收入还没有菲律。

　　了它有，生态系统所有次要代币的全体视角就完整了我们对《Axie Infinity》。

　　么那，不妨来看S20赛季给头部玩家的AXS奖励变化Top 100玩家现实上拿到了几多资金？我们：

　　持有仍是通过玩游戏获得AXS不管玩家是通过押注、采办并，都是一样的似乎成果，值大幅缩水它们的价，下行趋向而且持续。

　　P的价钱图这是SL，去式用来繁衍新的Axie宠物这种通胀严峻的游戏内货泉过，获得奖励的次要部门也是玩家在游戏里，以变现而且可。

　　inity》的问题《Axie Inf，11月就曾经呈现了现实上在2021年。麻烦起头之后然而在最后的，跨链桥窃取了价值跨越6亿美元的加密资产朝鲜黑客从毗连Ronin侧链与以太坊的，个加密范畴的解体随后这导致了整，幅下跌股市大，退的担心不竭加剧对全球经济即将衰。

　　目前截至，e不足15万个被放生的Axi，然有1132万以上而现存的Axie依。言之简而，e只要1.3%摆布被耗损掉的Axi，通胀没有多大的缓解感化这对于持续的Axie，今如，更为廉价Axie，会让玩家更容易上手变现吗持续的Axie价钱下滑？